Centurion Fund Managers
Uitsluitend informatieve doeleinden. Laat u goed voorlichten over beleggingsfondsen alvorens te beleggen
Het fondsenhuis Centurion Fund Managers biedt een scala aan alternatieve beleggingsfondsen, waarbij de nadruk ligt op beleggingen in Amerikaanse levensverzekeringen, ofwel life settlements.
Centurion is opgericht in 1995 en heeft inmiddels een kleine € 400 miljoen onder haar hoede in diverse fondsen. Zij behoort is een ervaren en lang bestaande speler in deze relatief jonge markt. Beleggen in deze markt heeft een aantal zeer specifieke voor- en nadelen. De AFM heeft over deze voor-en nadelen een artikel gepubliceerd op haar website.
Beleggen in deze markt kan een welkome aanvulling op de diversificatie in uw beleggingsportefeuille betekenen, aangezien life settlements weinig correlatie vertonen met andere beleggingsvormen.
Hoe werkt de life settlement markt? In de Verenigde Staten kan de houder van een levensverzekering de polis verkopen aan een belegger. Indien de verzekerde komt te overlijden ontvangt de belegger de uitkering uit deze verzekering. Indien de belegger voldoende polissen heeft gaat de statistiek werken. Aan de hand van sterftetabellen kan in principe het rendement vooraf worden uitgerekend. Het risico van beleggen in life settlements wordt dan ook in de buurt van het risico van beleggen in obligaties inschaald. Indien u hierin gaat beleggen kunt u een rendement van ongeveer 7% per jaar verwachten.
Belangrijker is echter dat dit rendement tamelijk gelijkmatig zal zijn. Minder dan 6% zal niet gauw voorkomen, terwijl ook een rendement van meer dan 8% niet verwacht mag worden. Dit gelijkmatige rendement kwam in het verleden voort uit het feit dat deze fondsen de waarde van de polissen die in hun bezit zijn maandelijks 'waarderen' . Elke maand wordt de kans op een overlijden van de verzekerde groter en stijgt dus de waarde van de polis. Vergelijk het met een obligatie die op een vaste datum tot uitkering komt en dus elke maand iets meer waard wordt.
Echter, net als bij obligaties, is er ook sprake van een marktrisico bij life settlments. Indien gewacht wordt tot het overlijden is de uit te keren waarde zeker. Wil men echter tussentijds een polis verkopen, dan is men afhankelijk van de prijs die een koper wil betalen. Deze marktprijs hangt af van tal van omstandigheden, zoals de marktrente, het vertrouwen in Amerikaanse levensverzekeringsmaatschappijen, enz, enz. Ligt de marktwaarde lager dan de waarde waarop de polis in de boeken staat leidt het fonds dus een verlies indien zij de polis verkoopt.
Begin 2011 ontstond er een te grote druk om polissen met verlies te verkopen, doordat er veel meer opname verzoeken gedaan werden dan betaald konden worden uit de reguliere inkomsten. Het management van Centurion heeft op dat moment besloten om de zittende beleggers te laten kiezen tussen blijven zitten en wachten op de overlijdens van de polishouders, of verkopen tegen de lagere marktprijs. Voor beide keuzemogelijkheden zijn in een apart fonds verwerkt. De beleggers die willen blijven zitten en zo hun oorspronkelijke rendementsverwachting handhaven zijn in een andere fonds belegd dan de beleggers die de polissen willen verzilveren tegen de huidige marktprijzen. Deze laatste groep krijgt op kortere termijn geld, echter minder dan verwacht. De eerste groep krijgt eerst uitgekeerd indien er polissen tot uitkeringen komen.
Nieuwe beleggers komen in een nieuwe fonds van Centurion, waarin met maandelijkse marktprijzen wordt gewerkt. Dit fonds kan dus zowel omhoog als omlaag.
Om te kunnen bepalen of deze vorm van beleggen voor u geschikt is, kunt u een afspraak maken met onze financial planner. Bel voor meer informatie of het inplannen van een afspraak naar (0164) 256 000 of mail naar dimitri@duine.nl. Resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst. Beleggen is en blijft onderhevig aan risico's. Een van de risico's van beleggen in alternatieven is het liquiditeitsrisico. Om bestaande beleggers te beschermen kunnen fondsen met alternatieve beleggingen besluiten om opname verzoeken te weigeren en zo te voorkomen dat er verliezen gemaakt worden bij slechtere marktomstandigheden.
